O Copom cortou a Selic em 0,25 ponto percentual, de 15,00% pra 14,75% ao ano, na reunião de 17 e 18 de março. Foi o primeiro corte desde maio de 2024, encerrando quase dois anos de juros no maior patamar em duas décadas. A decisão foi unânime. Agora, a semana que começa na segunda-feira (24) traz os desdobramentos mais importantes: a ata do Copom na terça e o IPCA-15 de março na quinta. Se você opera ou investe, essa é a semana pra prestar atenção.
O mercado esperava o corte, mas o tamanho dividiu opiniões. Parte dos analistas apostava em 0,50 ponto. O Banco Central optou pela cautela, e os motivos ficaram claros no comunicado: petróleo acima de US$ 112 o barril (Brent), tensão geopolítica no Oriente Médio com a crise no Irã e projeção de inflação revisada de 3,4% pra 3,9% em 2026. Em resumo, o BC cortou, mas avisou que vai devagar.
A ata sai na terça-feira (25) e vai detalhar o raciocínio por trás da decisão. O mercado quer saber duas coisas: qual o ritmo dos próximos cortes e até onde a taxa Selic pode cair neste ciclo.
O comunicado pós-reunião já deu pistas. O BC mencionou que os juros seguirão em "patamar restritivo" e que o cenário externo (leia-se: petróleo e conflito no Irã) exige prudência. Traduzindo: não espere uma sequência de cortes acelerados como em 2023.
Na comunidade da Traders, a discussão tá quente. Tem trader apostando que o próximo corte em maio também será de 0,25 ponto. Outros acham que, se o petróleo arrefecer, o BC pode acelerar pra 0,50. A ata vai dar o tom.
Na quinta-feira (26), sai o IPCA-15 de março, que funciona como prévia da inflação oficial. Esse dado é crucial porque o BC acabou de revisar a projeção de inflação pra cima. Se o IPCA-15 vier acima do esperado, a tese de cortes graduais ganha ainda mais força. Se vier comportado, abre espaço pra o mercado precificar uma Selic terminal mais baixa.
Quem investe em renda fixa, especialmente no Tesouro Selic, precisa acompanhar esse número de perto. A rentabilidade dos títulos pós-fixados ainda tá atrativa a 14,75%, mas a trajetória importa mais que o nível atual.
Além do IPCA-15, a quinta também traz a reunião do CMN (Conselho Monetário Nacional) e o Relatório de Política Monetária do BC. Muita informação num dia só.
O petróleo Brent fechou a semana na faixa de US$ 112 o barril, com alta de mais de 3% só na quinta-feira (20). O WTI ficou perto de US$ 95. O motivo: a crise no Estreito de Ormuz, que já dura quase três semanas e afeta cerca de 20% do suprimento global de petróleo.
Pra o Brasil, o petróleo caro é uma faca de dois gumes. De um lado, a Petrobras (PETR4) acumula alta de mais de 50% em 2026. O BTG Pactual elevou a recomendação pra compra, com preço-alvo de R$ 56. Do outro, o governo publicou uma Medida Provisória criando um subsídio de R$ 10 bilhões ao diesel pra conter reajustes nos combustíveis. As ações da Petrobras caíram mais de 3% entre quinta e sexta com o temor de interferência política na estatal.
O petróleo caro também pressiona a inflação doméstica, o que complica a vida do Banco Central. Se o barril continuar acima de US$ 100, fica difícil acelerar o ritmo de corte da Selic. É um cabo de guerra entre política monetária e choque externo.
O Ibovespa fechou a semana em 176.219 pontos, com queda de 2,25% só na sexta-feira. No acumulado semanal, o recuo foi de cerca de 0,81%. É a terceira semana consecutiva de perdas, depois de ter batido recorde acima de 187 mil pontos no início de março.
O cenário de aversão a risco global, puxado pela crise no Irã, contaminou todos os mercados. O dólar disparou pra R$ 5,31 na sexta, o maior nível desde janeiro. No ano, o real ainda acumula valorização de 3,2% contra o dólar, mas a tendência de curto prazo inverteu.
O giro financeiro da sexta foi de R$ 49,1 bilhões, inflado pelo vencimento de opções. Volume alto em dia de queda costuma acender o alerta de que o movimento tem força.
Em meio à turbulência, a Lojas Renner (LREN3) se destacou como a aposta preferida do setor de varejo. A XP Investimentos reforçou a tese com potencial de alta de até 50%, citando a gestão eficiente de estoque, a operação financeira (Realize) melhorando e a resiliência da marca em cenários de juros altos.
A empresa ainda anunciou JCP de R$ 217,4 milhões (R$ 0,22 por ação), com data ex na segunda-feira (24). Quem carrega o papel até o fechamento de sexta já garantiu o direito. Quem tá de olho em ações preferenciais e ordinárias do varejo, LREN3 acumula alta de 31% em 12 meses.
A grande questão pro setor é se o início do ciclo de corte da Selic vai destravar valor nas varejistas. Historicamente, a resposta é sim, mas com o petróleo nesse nível, a transmissão pode demorar mais do que o mercado gostaria.
A agenda é pesada. Além da ata do Copom e do IPCA-15, os investidores vão monitorar:
Segunda (24): Boletim Focus do Banco Central, com as projeções atualizadas do mercado pra Selic, IPCA e PIB de 2026 e 2027. Esse é o primeiro Focus após o corte, então as expectativas devem mudar. LREN3 fica ex-JCP.
Sexta (27): PNAD Contínua do IBGE, com a taxa de desemprego. Mercado de trabalho aquecido é argumento pra o BC ir devagar nos cortes.
Nos EUA: saem dados de PIB e PCE (índice de inflação preferido do Fed). O mercado americano também tá nervoso com o petróleo e os desdobramentos da crise no Oriente Médio. Qualquer sinal do Fed sobre juros respinga direto no dólar e, por tabela, nos ativos brasileiros.
Semanas com essa densidade de dados pedem atenção redobrada. Quem opera no curto prazo precisa calibrar o risco: a volatilidade tá elevada, o VIX subiu, e o petróleo pode dar guinadas bruscas a qualquer manchete sobre o Irã.
Pra quem pensa no médio e longo prazo, o cenário tem pontos positivos. O ciclo de corte da Selic começou, mesmo que devagar. As empresas brasileiras em geral estão com balanços saudáveis. E a bolsa, mesmo com a queda recente, ainda acumula 10,26% de alta no ano. A questão é se o investidor aguenta a turbulência do caminho.
O impacto da Selic nos seus investimentos vai depender muito do que sair na ata de terça-feira. Um BC mais dovish pode animar a bolsa. Um tom mais cauteloso segura os juros longos em alta e pressiona os ativos de risco.
Conclusão prática: a semana que vem é de observar mais do que agir. Os dados vão falar, e o mercado vai reagir. Esteja preparado pra os dois lados.
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