A Petrobras confirmou nesta semana o reajuste de 54,63% no querosene de aviação (QAV), com variação regional entre 53,4% e 56,3%, válido desde 1o de abril. Em algumas refinarias, o litro saltou de R$ 3,49 pra R$ 5,40. Combinado com o aumento de 9,4% já aplicado em março, o acumulado em apenas dois meses bate na casa dos 70%. O impacto é direto: voos comerciais ficam mais caros, mas quem opera helicópteros de resgate aeromédico enfrenta um cenário ainda mais dramático.
Evacuações aeromédicas de curta distância, que já custavam entre R$ 8 mil e R$ 25 mil antes do reajuste, devem sofrer reajustes proporcionais. Em rotas intermunicipais, como Rio de Janeiro a Belo Horizonte, o preço de uma UTI aérea oscila entre R$ 18 mil e R$ 28 mil. Com o querosene respondendo por fatia cada vez maior dos custos operacionais, esses valores tendem a subir de forma significativa nas próximas semanas.
A raiz do problema está no petróleo acima de US$ 100 o barril. A escalada de tensões entre Estados Unidos e Irã, com ataques que parcialmente bloquearam o Estreito de Ormuz (por onde passa cerca de 20% da oferta global de petróleo), jogou o Brent pra cima e derrubou as projeções de preço do combustível de aviação mundo afora.
O modelo interno de precificação da Petrobras, segundo reportagem da CNN Brasil, apontava um reajuste potencial de até 80%. O número final ficou em 54,63%, o que a estatal considerou uma "absorção parcial" da alta internacional. Mesmo assim, o choque é severo.
Pra tentar amortecer o golpe, a Petrobras ofereceu uma condição de pagamento: distribuidoras que abastecem a aviação comercial podem pagar apenas 18% do reajuste de imediato em abril, parcelando o restante em até seis vezes a partir de julho. Mas essa condição não necessariamente se estende a operadores de helicóptero e aviação geral, que ficam mais expostos ao impacto cheio.
Antes dos reajustes de 2026, o QAV representava cerca de 30,6% dos custos operacionais da aviação. Após o acumulado de março e abril, essa fatia saltou pra algo próximo de 45%. Pra companhias aéreas comerciais, isso já é preocupante. Pra operadores de helicóptero, a situação é pior.
Helicópteros consomem proporcionalmente mais combustível por hora de voo. Um táxi aéreo em São Paulo, por exemplo, cobra entre R$ 2 mil e R$ 5 mil por hora. Em resgates aeromédicos, onde o tempo é crítico e não há margem pra negociação de rota ou espera, o custo se multiplica. Remoções internacionais (Argentina, Uruguai) já ultrapassavam R$ 60 mil antes do reajuste. Casos de transferência pra Estados Unidos ou Europa partem de R$ 250 mil.
A Associação Brasileira das Empresas Aéreas (ABEAR) usou o termo "consequências severas" pra descrever o cenário, alertando que o reajuste combinado torna o mercado brasileiro extremamente pressionado. Analistas do setor projetam que passagens aéreas comerciais devem subir entre 10% e 20%, com o cenário mais provável girando em torno de 15%.
O aumento do QAV pressiona diretamente companhias aéreas listadas na B3 e empresas do setor de aviação geral. Com o combustível representando quase metade dos custos, as margens operacionais encolhem se as empresas não conseguirem repassar integralmente o aumento pros preços dos serviços.
No caso das aéreas comerciais, o repasse tende a ser parcial e gradual. Já nos segmentos de aviação executiva e aeromédica, onde a demanda é menos elástica, o repasse costuma ser mais direto. Isso pode afetar seguradoras que cobrem remoções aeromédicas e planos de saúde que incluem esse tipo de cobertura.
Quem acompanha o setor sabe que o preço do petróleo é um dos fatores mais importantes pra entender os movimentos de tendência de alta ou baixa em ações de transporte aéreo. Com o Brent sustentado acima de US$ 100, o cenário continua adverso.
A Petrobras vive um dilema clássico. De um lado, o alinhamento com preços internacionais é necessário pra manter a saúde financeira da companhia e evitar a defasagem que já causou prejuízos bilionários no passado. Do outro, reajustes de 55% no combustível de aviação geram pressão política e social enorme, especialmente quando afetam serviços essenciais como resgates aeromédicos.
Na comunidade da Traders, os traders estão de olho no desdobramento. A percepção geral é que, enquanto o petróleo se mantiver nesse patamar, não há espaço pra recuo nos preços do QAV. E qualquer nova escalada geopolítica pode empurrar o barril pra patamares ainda mais altos.
É impossível falar dessa crise sem mencionar os eVTOLs (aeronaves elétricas de decolagem e pouso vertical). A Eve Air Mobility, subsidiária da Embraer, realizou o primeiro voo de seu protótipo em dezembro de 2025, em Gavião Peixoto (SP), e planeja operações comerciais em São Paulo no segundo semestre de 2027.
A rota inaugural seria do vertiporto de Alphaville ao heliporto de Congonhas, reduzindo 90 minutos de trânsito pra 12 minutos de voo, a um custo estimado de R$ 500 por viagem. A grande vantagem: zero dependência de querosene. Por ser 100% elétrico, o eVTOL da Eve não sente nenhum impacto dos reajustes do QAV.
Análises da McKinsey e do Morgan Stanley sugerem que o custo operacional por assento-milha dos eVTOLs pode cair pra cerca de um terço do que se gasta com helicópteros convencionais. Menos peças móveis, manutenção mais barata e eletricidade custando uma fração do querosene.
Mas a realidade é que a certificação da ANAC pra operação comercial só deve sair no final de 2027. Até lá, o mercado de resgate aéreo e táxi aéreo segue 100% dependente do QAV. E com mais de 2.700 cartas de intenção acumuladas globalmente, a Eve ainda precisa provar que consegue escalar a produção na fábrica de Taubaté.
O cenário de curto prazo não favorece alívio. O Estreito de Ormuz continua parcialmente comprometido, e não há sinais de arrefecimento no conflito EUA-Irã. Se o petróleo romper US$ 110, um novo reajuste do QAV não está descartado.
Pra quem investe, vale ficar atento a três frentes. Primeiro, as margens das companhias aéreas nos resultados do segundo trimestre. Segundo, o andamento da certificação dos eVTOLs, que pode antecipar uma mudança estrutural no setor. E terceiro, o próprio petróleo: entender quando o mercado está em alta sustentada ou apenas num pico especulativo faz toda diferença na hora de posicionar a carteira.
A alta de 55% no QAV é um lembrete de como choques de commodities se propagam pela economia real. Quem depende de resgate aéreo, seja por questão médica, seja por logística empresarial, vai sentir no bolso. E quem investe precisa mapear esses efeitos em cadeia. Como a renda fixa segue atrativa com a Selic alta, parte do mercado pode buscar proteção em ativos menos expostos à volatilidade do petróleo enquanto o cenário geopolítico não se resolve.
No fim, o querosene a R$ 5,40 o litro é só o sintoma. A doença é a instabilidade global do petróleo. E enquanto não houver vacina (ou eVTOLs voando de verdade), o setor aéreo brasileiro vai continuar tossindo.
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