O PIB (Produto Interno Bruto) é a soma de todos os bens e serviços finais produzidos por um país em determinado período, geralmente um trimestre ou um ano. É o indicador mais usado no mundo pra medir o tamanho e a saúde de uma economia. Quando você ouve que "o Brasil cresceu 2,5%", estão falando da variação do PIB.
Em termos simples: o PIB é o faturamento bruto do país. Ele engloba tudo, desde o cafezinho que você comprou na padaria até a exportação de minério de ferro. Se o PIB cresce, a economia está produzindo mais. Se encolhe, estamos em recessão.
O IBGE é responsável pelo cálculo do PIB brasileiro. Existem três formas de medir, que teoricamente devem dar o mesmo resultado:
Pela ótica da produção: soma o valor adicionado por todos os setores da economia (agropecuária, indústria e serviços).
Pela ótica da demanda: soma consumo das famílias + consumo do governo + investimentos + exportações menos importações. Essa é a mais usada nas análises.
Pela ótica da renda: soma salários, lucros, juros e aluguéis gerados na economia.
O PIB nominal inclui a inflação. O PIB real desconta a inflação e mostra o crescimento de verdade. Quando o noticiário fala em crescimento de 2,5%, está se referindo ao PIB real. Se a economia cresceu 8% em termos nominais mas a inflação foi de 5%, o crescimento real foi de aproximadamente 3%.
O PIB é um termômetro atrasado: ele mostra o que já aconteceu, não o que vai acontecer. Mas mesmo assim, tem impacto forte no mercado por confirmar ou negar as expectativas.
PIB acima do esperado: indica economia aquecida. A bolsa tende a reagir bem no curto prazo, mas o mercado pode começar a precificar Selic mais alta (pra conter inflação), o que é negativo pra ações no médio prazo.
PIB abaixo do esperado: sinaliza desaceleração. Pode pressionar a bolsa pra baixo, mas também abre espaço pra cortes na Selic, o que eventualmente beneficia ações e títulos prefixados.
Recessão técnica: dois trimestres consecutivos de queda no PIB. Quando isso acontece, o mercado já costuma ter precificado a queda, mas o sentimento negativo persiste e a aversão a risco aumenta.
O mercado esperava um PIB trimestral de 0,8%. O IBGE divulga 1,2%. O que acontece?
No curtíssimo prazo, a bolsa pode subir com o otimismo. Mas analistas começam a revisar pra cima as projeções de inflação e, consequentemente, de Selic. Títulos prefixados podem cair de preço (porque a taxa de juros esperada subiu). O dólar pode recuar, já que uma economia forte atrai capital estrangeiro.
O oposto aconteceria se o PIB viesse bem abaixo do esperado. É tudo uma dança entre dados e expectativas.
Distribuição de renda: o PIB pode crescer enquanto a desigualdade aumenta. Ele mede o bolo total, não como as fatias são divididas.
Qualidade do crescimento: um crescimento puxado por gastos públicos insustentáveis é diferente de um crescimento baseado em investimento produtivo e exportações.
Economia informal: boa parte da atividade econômica brasileira não entra no cálculo oficial do PIB.
Pra entender como o crescimento econômico se conecta com o desempenho da bolsa, vale ler nosso artigo sobre PIB e bolsa de valores.
O PIB brasileiro é divulgado trimestralmente pelo IBGE, com defasagem de cerca de dois meses. Ou seja, o dado do primeiro trimestre sai em maio ou junho. Pra o mercado, o que importa mesmo é a comparação com as expectativas. Se veio melhor ou pior do que o consenso, o impacto é imediato.
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