O diesel S-10 fechou a semana de 8 a 14 de março a R$ 6,89 o litro nos postos brasileiros, segundo a ANP (Agência Nacional do Petróleo). É uma alta de quase 12% em apenas sete dias. No acumulado desde o fim de fevereiro, a escalada chega a 18,86%. E o problema não para na bomba: o diesel é o combustível que move 65% de tudo que circula pelas estradas do país. Quando ele sobe, o frete sobe. E quando o frete sobe, o preço dos alimentos, dos materiais de construção e de praticamente tudo que chega até você também sobe.
O reajuste que detonou essa onda veio da Petrobras no dia 14 de março: R$ 0,38 por litro no diesel vendido às distribuidoras, levando o preço médio na refinaria pra R$ 3,65. Foi o primeiro aumento em mais de 400 dias. A última alta tinha sido em 1º de fevereiro de 2025. A estatal segurou o preço o quanto pôde, mas a defasagem em relação ao mercado internacional chegou a 60%, segundo a Abicom (Associação Brasileira dos Importadores de Combustíveis).
A raiz do problema está no petróleo. O barril de Brent, referência internacional, saiu de cerca de US$ 60 no início do ano pra US$ 110, puxado pelo conflito no Oriente Médio envolvendo Estados Unidos, Israel e Irã. O comércio de energia na região caiu pra menos da metade do volume habitual, e o mercado reagiu com uma escalada de preços que reverberou no mundo inteiro.
No Brasil, o efeito foi direto. A Petrobras opera com uma política de preços que tenta equilibrar o mercado interno com as cotações internacionais. Com a defasagem batendo 60%, o reajuste era questão de tempo. Mesmo assim, a estatal reforçou que o diesel atual ainda está mais barato em termos reais do que no final de 2022, acumulando queda real de R$ 0,84 por litro (29,6%) quando ajustado pela inflação.
O economista Fábio Romão, da consultoria Logos Economia, calcula que o reajuste do diesel pode adicionar 0,11 ponto percentual ao IPCA de 2026. Parece pouco, mas é o tipo de pressão que se espalha por toda a cadeia produtiva. O diesel não é só combustível de caminhão. É o que move tratores no campo, geradores em obras e frotas de entrega nas cidades.
A Secretaria de Política Econômica do Ministério da Fazenda já revisou a projeção de inflação pra 2026 de 3,6% pra 3,7%, citando diretamente a alta do petróleo. A estimativa média do barril usada nos cálculos oficiais subiu de US$ 65,97 pra US$ 73,09. E essas projeções ainda não incorporam totalmente o pacote de medidas que o governo anunciou pra tentar segurar o preço nas bombas.
O próximo IPCA, referente a março, será divulgado pelo IBGE em 10 de abril. Mas já dá pra sentir no dia a dia. Estimativas do setor de transportes apontam alta de 1% a 2% em itens básicos como pão, leite e hortifrúti, só pelo repasse do frete mais caro.
O governo federal reagiu rápido. No dia 18 de março, publicou o Decreto nº 12.875/2026 zerando as alíquotas de PIS e Cofins sobre o diesel. Além disso, editou medida provisória criando uma subvenção econômica de R$ 0,32 por litro pra produtores e importadores do combustível.
No papel, essas duas medidas combinadas poderiam reduzir o preço final em até R$ 0,64 por litro. O custo estimado pros cofres públicos é de R$ 30 bilhões. A ideia é absorver o choque do petróleo sem deixar a conta inteira cair no colo do consumidor.
Mas tem um detalhe importante: a Petrobras controla o preço na refinaria, não o que acontece depois. Distribuidoras e postos operam com suas próprias margens. A FUP (Federação Única dos Petroleiros) alertou que o reajuste de R$ 0,38 na refinaria pode virar R$ 0,70 ou mais na bomba, dependendo da região. No Centro-Oeste, o diesel já bateu R$ 8 o litro em alguns postos.
Como se a pressão inflacionária não bastasse, a alta do diesel deflagrou uma greve de caminhoneiros a partir de 19 de março. Lideranças da categoria confirmaram adesão em São Paulo, Paraná, Santa Catarina, Rio Grande do Sul, Goiás e Distrito Federal.
As reivindicações vão além do preço do combustível. Os caminhoneiros cobram cumprimento da tabela do frete e medidas mais concretas contra o aumento dos custos operacionais. O Ministério dos Transportes respondeu anunciando punições mais rigorosas contra transportadoras que desrespeitarem a tabela, incluindo sanções a acionistas.
Na comunidade da Traders, os traders estão acompanhando de perto o impacto nos papéis de logística e varejo alimentício. A combinação diesel mais caro com risco de desabastecimento é o tipo de cenário que mexe com setores inteiros da bolsa.
No mesmo dia em que a greve começava a ganhar corpo, o Copom anunciou um corte de 0,25 ponto percentual na Selic, levando a taxa pra 14,75% ao ano. Foi o primeiro corte desde maio de 2024, quando os juros tinham caído de 10,75% pra 10,5%.
A decisão foi unânime entre os sete diretores presentes, mas o comunicado deixou claro que o cenário externo "tornou-se mais incerto". O Copom disse que acompanha de perto o impacto do conflito no Oriente Médio sobre commodities e cadeias de suprimento globais.
O corte mais tímido (o mercado chegou a apostar em 0,50 p.p.) reflete justamente essa cautela. Se a inflação de combustíveis contaminar outros preços, o espaço pra novos cortes fica menor. O próprio Copom deixou em aberto quais serão os próximos passos.
Pra entender por que o diesel é tão sensível, basta olhar os números. O transporte rodoviário responde por mais de 65% da movimentação de cargas no Brasil. Não temos malha ferroviária suficiente nem hidrovias que compensem. Quando o diesel sobe, não tem alternativa barata disponível.
O agronegócio sente primeiro. A CNA (Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil) já cobrou o governo por medidas mais agressivas, alertando que o custo do diesel impacta diretamente o escoamento da safra. Caminhões levam grãos do interior de Mato Grosso até os portos de Santos e Paranaguá. Cada centavo a mais no litro de diesel vira custo no preço da soja, do milho, da carne.
Depois vem o varejo. Supermercados, farmácias, e-commerce. Tudo que depende de entrega absorve o frete mais caro. E num cenário onde o consumidor já lida com juros de 14,75% ao ano, qualquer pressão adicional nos preços pesa.
O cenário depende de três variáveis principais. Primeiro, o petróleo: enquanto o conflito no Oriente Médio não der sinais claros de arrefecimento, a pressão sobre os preços dos combustíveis continua. Segundo, a efetividade do pacote fiscal: se a isenção de PIS/Cofins e a subvenção realmente chegarem ao consumidor final ou se forem absorvidas pelas margens de distribuidoras e postos. Terceiro, a duração da greve dos caminhoneiros: uma paralisação prolongada pode causar desabastecimento pontual e pressionar preços de alimentos pra cima no curto prazo.
A Fazenda projeta IPCA de 3,7% pra 2026, ainda dentro da meta, mas a margem de conforto diminuiu. O Banco Central cortou os juros com cautela e sinalizou que pode pausar se o cenário piorar. Pra quem investe, o recado é claro: o diesel a R$ 6,80 não é só um número no posto. É o termômetro de uma cadeia de custos que vai da refinaria até a prateleira do mercado.
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