Tesouro IPCA+ é um título público federal cuja rentabilidade combina uma taxa de juros fixa com a variação da inflação medida pelo IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo). Na prática, ele garante que o seu dinheiro vai render sempre acima da inflação, protegendo o poder de compra no longo prazo. Se você quer entender o que é Tesouro IPCA, como ele funciona e quando faz sentido pra sua carteira, esse artigo explica sem complicação.
Quando você compra um Tesouro IPCA+, está emprestando dinheiro pro governo federal. Em troca, recebe uma rentabilidade composta por duas partes:
IPCA (inflação) + taxa fixa (juro real)
Exemplo: Tesouro IPCA+ 2035 pagando IPCA + 6,50% ao ano. Se a inflação do ano for 5%, seu rendimento bruto será de 11,50% (5% + 6,50%). Se a inflação for 8%, seu rendimento será 14,50% (8% + 6,50%).
Não importa o que aconteça com a inflação: a parte fixa (juro real) está garantida. Isso é o que torna esse título tão poderoso pra o longo prazo.
Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal): o rendimento é todo pago no vencimento. O título vai se valorizando ao longo dos anos e você recebe o valor cheio quando vence. Ideal pra acumulação de patrimônio.
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B): paga cupons de juros a cada 6 meses. O investidor recebe renda periódica. Mais indicado pra quem quer complementar renda, como aposentados.
Esse é o ponto que pega muita gente desprevenida. O Tesouro IPCA+ tem marcação a mercado, o que significa que o preço do título oscila diariamente conforme as expectativas de juros futuros.
Se os juros futuros caem: o preço do seu título sobe. Você pode vender antes do vencimento com lucro.
Se os juros futuros sobem: o preço do seu título cai. Se vender antes do vencimento, pode ter prejuízo.
Se você levar até o vencimento, recebe exatamente IPCA + a taxa contratada, independente das oscilações no meio do caminho. A marcação a mercado só importa pra quem vende antes do prazo.
Você compra Tesouro IPCA+ 2035 a IPCA + 6,50% por R$ 2.500 (valor unitário do momento). Se, seis meses depois, as taxas de juros futuros caem pra IPCA + 5,50%, o preço do seu título sobe (pode ir pra R$ 2.800 ou mais). Você pode vender e embolsar o lucro da marcação a mercado.
Mas se as taxas sobem pra IPCA + 7,50%, o preço do título cai (pode ir pra R$ 2.300). Vender nesse momento significa realizar prejuízo. Segurando até 2035, você recebe o IPCA + 6,50% contratado.
Segue a mesma tabela regressiva dos títulos de renda fixa:
Até 180 dias: 22,5%
De 181 a 360 dias: 20%
De 361 a 720 dias: 17,5%
Acima de 720 dias: 15%
Como o Tesouro IPCA+ é tipicamente um investimento de longo prazo, a maioria dos investidores paga 15% de IR (alíquota mínima). O IR incide sobre o rendimento total (IPCA + juro real).
Também tem a taxa de custódia da B3 (0,20% ao ano acima de R$ 10.000).
Aposentadoria e objetivos de longo prazo. Se você está guardando dinheiro pra daqui 10, 15 ou 20 anos, o Tesouro IPCA+ é o título mais indicado. Ele garante que o dinheiro vai crescer acima da inflação, preservando e aumentando o poder de compra.
Proteção contra inflação. Em cenários de inflação alta, o rendimento do Tesouro IPCA+ aumenta automaticamente. Diferente do prefixado, que pode perder da inflação se ela disparar.
Diversificação. Mesmo que você invista majoritariamente em ações, ter uma parcela em Tesouro IPCA+ dá estabilidade pra carteira e garante um piso de retorno real.
Comprar e vender no curto prazo sem entender a marcação a mercado. Se você precisa do dinheiro em menos de 2 anos, o Tesouro Selic é mais adequado. O IPCA+ pode oscilar bastante no curto prazo.
Ignorar as taxas disponíveis. Quando as taxas de juro real estão altas (IPCA + 6% ou mais), historicamente é um bom momento pra travar esse rendimento por muitos anos. Quando estão baixas (IPCA + 3% ou menos), o prêmio pode não compensar a volatilidade.
Não considerar o cenário de deflação. Embora raro no Brasil, se houver deflação (inflação negativa), o rendimento será menor que a taxa fixa isolada. O piso de pagamento no vencimento é o valor nominal atualizado, mas no curto prazo o título pode se desvalorizar.
Pra entender como a inflação afeta toda a sua carteira e quais estratégias usar pra se proteger, leia nosso artigo sobre inflação e investimentos.
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