O Ibovespa fechou em alta de 1,25% nesta terca-feira (17), aos 179.875 pontos, interrompendo tres sessoes consecutivas de queda. O indice chegou a bater 181.254 pontos na maxima do dia, impulsionado por Petrobras, otimismo com a possivel reabertura do Estreito de Ormuz e a expectativa pela decisao do Copom amanha. O dolar comercial recuou 1,63% e fechou a R$ 5,22, com minima de R$ 5,18 durante o pregao.
O volume financeiro negociado ficou em torno de R$ 22,7 bilhoes, acima da media recente. O apetite por risco se espalhou pelas bolsas globais, com Wall Street tambem avancando. Investidores reprecificaram ativos de risco diante de sinais de que o conflito entre EUA/Israel e Ira pode estar caminhando pra uma desescalada, pelo menos no que diz respeito ao fluxo de petroleo pelo Golfo Persico.
Depois de cair quase 3% na segunda-feira (16) com rumores de reabertura, o petroleo Brent voltou a subir 3,2% nesta terca, fechando a US$ 103,42 o barril. O WTI acompanhou e avancou 2,9%, a US$ 96,21.
O motivo? A situacao no Estreito de Ormuz continua confusa. O Ira anunciou no fim de semana que a passagem esta aberta pra todos os paises, menos pra EUA, Israel e seus aliados. Na pratica, isso significa que boa parte dos petroleiros ocidentais ainda nao consegue transitar pela rota que escoa cerca de 20% do consumo mundial de petroleo.
O conselheiro economico da Casa Branca, Kevin Hassett, disse que petroleiros ja comecaram a "passar aos poucos" pelo Estreito. Mas aliados europeus mostraram resistencia em participar de uma operacao de escolta militar, o que mantem a incerteza sobre a normalizacao do fluxo. O Iraque, que depende do Ormuz pra escoar 90% da receita do seu orcamento, abriu negociacoes diretas com Teera pra garantir passagem dos seus navios.
Na comunidade da Traders, muitos traders discutiam se o petroleo acima de US$ 100 ja esta "precificado" ou se novos desdobramentos do conflito podem empurrar o Brent de volta pros US$ 120 que o barril atingiu no pico recente.
Com o petroleo em alta, as acoes da Petrobras surfaram o movimento. PETR3 subiu 2,75% e PETR4 avancou 3,20%, com a estatal respondendo por boa parte da alta do Ibovespa, dado seu peso de quase 15% no indice.
Outras petroleiras tambem se beneficiaram. PRIO (PRIO3) e Braskem (BRKM5) lideraram as maiores altas da semana no setor de energia e petroquimica, refletindo o preco elevado do barril desde o inicio de marco.
Fora do setor de commodities, o destaque ficou com a Natura (NATU3), que disparou mais de 11% apos divulgar resultados do quarto trimestre. A empresa reverteu prejuizo e registrou lucro de R$ 186 milhoes no 4T25, com melhora operacional mesmo com queda nas vendas. No acumulado de 2025, o lucro foi de R$ 463 milhoes.
O grande evento da semana e a decisao do Copom, que iniciou a reuniao nesta terca e anuncia o resultado amanha (18) apos o fechamento do mercado. A curva de juros precificou durante todo o dia a expectativa de inicio do ciclo de cortes, com a Selic atualmente em 15% ao ano.
Ate o comeco de marco, o consenso apontava pra um corte de 0,50 ponto percentual, levando a Selic a 14,50%. A maioria dos bancos consultados pela Febraban apostava nesse cenario. Mas a guerra no Ira mudou o jogo.
Com o petroleo acima de US$ 100 pressionando a inflacao e o Goldman Sachs revisando a projecao do IPCA de 4,1% pra 4,4% em 2026, as apostas viraram. Nos contratos de Opcao de Copom, 51% das posicoes agora esperam corte de apenas 0,25 p.p., levando a Selic pra 14,75%. O corte de 0,50 caiu de 65% de probabilidade pra 39% em pouco mais de uma semana.
Na reuniao de janeiro, o Banco Central manteve a Selic em 15% por unanimidade, mas sinalizou de forma explicita que "em se confirmando o cenario esperado, iniciara a flexibilizacao da politica monetaria" em marco. O problema e que o cenario mudou bastante desde entao. Inflacao mais pressionada, petroleo caro e incerteza geopolitica sao ingredientes que pedem cautela.
Mais do que o tamanho do corte em si, o mercado vai prestar atencao no comunicado e nas sinalizacoes sobre o ritmo do ciclo de afrouxamento. Um corte de 0,25 com tom hawkish pode frustrar quem esperava uma Selic abaixo de 12,25% no fim do ano, como projetava a Febraban. Ja um corte de 0,50 com comunicado cauteloso pode ser lido como "vamos rapido agora, mas sem compromisso com o proximo passo".
Pra quem investe em renda variavel, o inicio do ciclo de cortes e historicamente positivo. Juros menores tornam a bolsa mais atraente em relacao a renda fixa e reduzem o custo de capital das empresas. Mas o contexto atual, com guerra e petroleo pressionado, adiciona uma camada de incerteza que nao existia quando o BC sinalizou o corte.
Se voce quer entender como os juros compostos impactam seus investimentos no longo prazo, vale aprofundar o tema.
O dolar fechou em forte queda de 1,63%, a R$ 5,22, devolvendo parte da alta acumulada nas semanas anteriores por conta da aversao a risco global. A moeda americana perdeu forca no mundo todo, com o indice DXY recuando, refletindo a expectativa de que o pior da crise no Ormuz pode ter ficado pra tras.
Nos EUA, o S&P 500 e a Nasdaq operaram em alta, com investidores voltando a comprar acoes de tecnologia e setores ciclicos. O apetite por risco global ajudou a puxar fluxo estrangeiro pra mercados emergentes, incluindo o Brasil, o que contribuiu pra queda do dolar e alta da bolsa.
Pra quem acompanha o mercado americano, vale conferir como monitorar as bolsas dos EUA em tempo real sem sair do Brasil.
Um fator que ajudou a conter o panico nas ultimas semanas foi a decisao da Agencia Internacional de Energia (IEA), que coordenou com 32 paises a liberacao de 400 milhoes de barris das reservas estrategicas globais. Foi a maior intervencao desse tipo ja registrada.
A medida conseguiu derrubar o Brent do pico de quase US$ 120 pro patamar atual de US$ 103. Mas a IEA avisou que pode liberar mais reservas "se e quando necessario", sinalizando que o estoque de emergencia nao e infinito e que uma solucao diplomatica pro Ormuz e urgente.
Pro investidor brasileiro, o petroleo caro e uma faca de dois gumes. De um lado, beneficia Petrobras e petroleiras listadas na B3. Do outro, pressiona a inflacao domestica via combustiveis e fretes, o que pode limitar o espaco pro Banco Central cortar juros de forma mais agressiva.
O pregao de quarta-feira (18) promete ser movimentado. O principal catalisador e a decisao do Copom, que sai apos as 18h30. Ate la, o mercado deve operar com volatilidade reduzida, como costuma acontecer em dia de "superquarta".
Alem do Copom, o mercado vai monitorar:
Estreito de Ormuz: qualquer atualizacao sobre a passagem de petroleiros pode mexer com o preco do barril e, por consequencia, com Petrobras e o Ibovespa.
Federal Reserve: os EUA tambem divulgam decisao de politica monetaria esta semana. O consenso e de manutencao dos juros americanos, mas o comunicado do Fed pode dar pistas sobre o impacto da crise do petroleo na economia global.
Natura e balancos: a temporada de resultados do 4T25 ainda esta em andamento. A reacao positiva a Natura mostra que o mercado esta disposto a premiar empresas que entregam melhora operacional, mesmo num ambiente macro desafiador.
A sessao de hoje mostrou que, apesar de tres semanas dificeis em marco, o Ibovespa ainda tem forca pra reagir quando os vetores se alinham. A questao e se o Copom vai entregar o que o mercado espera, ou se a cautela do BC pode frustrar as expectativas e devolver parte dos ganhos de hoje.
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