A CPI do Crime Organizado encerra seus trabalhos nesta terça-feira (14) no Senado sem ter conseguido analisar a fundo quatro anos de declarações de Imposto de Renda do Banco Master, o pivô do maior escândalo bancário da história do Brasil. O relator, senador Alessandro Vieira (MDB-SE), pediu prorrogação de 60 dias pra continuar as investigações, mas o presidente do Senado, Davi Alcolumbre, negou o pedido. O relatório final será votado hoje após a oitiva do ex-governador do Rio de Janeiro Cláudio Castro.
Pra quem investe, o desfecho importa porque o caso Master já provocou um rombo de quase R$ 52 bilhões no Fundo Garantidor de Créditos (FGC), o colchão que protege quem aplica em CDBs e outros produtos de renda fixa. É dinheiro que saiu do sistema financeiro e que, indiretamente, afeta a confiança do investidor brasileiro em instituições de menor porte.
As declarações de retenção de imposto na fonte enviadas pela Receita Federal à CPI cobrem o período de 2022 a 2025. Elas revelaram que o banco de Daniel Vorcaro fez pagamentos milionários a escritórios de advocacia e consultorias ligados a figuras de peso da política nacional.
Os números assustam. Segundo documentos obtidos pelo jornal O Estado de S. Paulo e encaminhados à comissão, o Master declarou ter pago R$ 65 milhões a empresas vinculadas a ex-ministros e líderes políticos entre 2023 e 2025. Os principais destinatários foram:
R$ 18,5 milhões para o escritório ligado ao ex-ministro da Fazenda Henrique Meirelles. R$ 14 milhões para o escritório vinculado ao ex-ministro Guido Mantega. R$ 10 milhões para o escritório do ex-presidente Michel Temer, que afirma ter recebido R$ 7,5 milhões por serviços de mediação jurídica. R$ 6,1 milhões para escritório utilizado por familiares do ex-ministro do STF Ricardo Lewandowski. R$ 5,4 milhões para consultoria vinculada ao ex-prefeito de Salvador ACM Neto.
Além disso, vieram à tona declarações mostrando R$ 80,2 milhões pagos ao escritório Barci de Moraes Sociedade de Advogados, pertencente a Viviane Barci de Moraes, esposa do ministro do STF Alexandre de Moraes. Segundo os dados, o banco repassava parcelas mensais de R$ 3,6 milhões entre fevereiro de 2024 e novembro de 2025.
A comissão foi instalada em novembro de 2025 com prazo de 120 dias e missão original de investigar facções criminosas, milícias e esquemas de lavagem de dinheiro. O caso Master acabou dominando a pauta na reta final, mas o volume de informações era grande demais pro tempo disponível.
O relator Alessandro Vieira classificou a decisão de não prorrogar como um erro. A CPI recebeu milhares de páginas de documentos fiscais, relatórios de inteligência financeira e depoimentos, mas não teve tempo de cruzar todas as informações. "A lista de pagamentos do Master é um poço sem fundo", resumiu um senador que participou dos trabalhos.
Vieira também tentou alcançar os beneficiários finais de fundos de investimento exclusivos ligados ao Master e à Reag Investimentos, outra gestora envolvida na investigação. Esse rastreamento ficou incompleto.
Mesmo sem prorrogação, o relatório que será votado hoje não é brando. Segundo apuração do Metrópoles, o documento classifica o Banco Master como "duto de lavagem de dinheiro e cooptação de agentes públicos". O texto traz um capítulo específico sobre o caso, com apontamentos de irregularidades financeiras e conexões com autoridades.
O relator preparou pedidos de indiciamento de agentes públicos e nomes do setor financeiro. O relatório também deve recomendar o encaminhamento de informações ao Ministério Público Federal e à Polícia Federal, que já conduzem investigações próprias sobre o Master.
Na prática, o fim da CPI não significa o fim das apurações. Daniel Vorcaro foi preso pela primeira vez em novembro de 2025, solto dez dias depois, e preso novamente em março deste ano por ordem do ministro André Mendonça. Ele está negociando um acordo de delação premiada com a PF, o que pode abrir novos capítulos dessa história.
Os números do caso Master são de arrepiar. O banco, junto com o Will Bank e o Banco Pleno (instituições do mesmo grupo), criou um rombo de R$ 52 bilhões no FGC, apesar de representar apenas 0,57% dos ativos totais do sistema financeiro nacional. Pra ter ideia da proporção: esse valor sozinho equivale a 37% de todas as perdas já registradas pelo fundo desde sua criação.
O FGC já pagou R$ 32,5 bilhões a 75% dos credores do Master até janeiro deste ano, e estima desembolsar mais R$ 6,3 bilhões referentes ao Will Bank. No dia em que o Banco Central decretou a liquidação, o Master tinha em caixa apenas 10% do necessário pra honrar os CDBs que venciam naquela data.
Na comunidade da Traders, os investidores têm discutido bastante as lições do caso. O consenso é que o episódio reforça a importância de diversificar investimentos e não concentrar patrimônio em uma única instituição, mesmo com a proteção do FGC.
O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, depôs na CPI e defendeu o sigilo de oito anos sobre os detalhes da liquidação do Master. Segundo ele, todas as 16 liquidações decretadas desde 2018 seguiram essa mesma regra, e quebrá-la poderia gerar questionamentos jurídicos sobre a legalidade do processo.
Galípolo afirmou que o presidente Lula orientou uma atuação estritamente técnica do BC no caso. Ele também negou ter conversado com o ministro Alexandre de Moraes sobre o Master e disse que uma auditoria interna não apontou responsabilidade do ex-presidente do BC, Roberto Campos Neto, no caso.
Pra quem acompanha análise técnica e o mercado de forma mais ampla, o caso Master serve como lembrete de que risco de crédito não é abstração. Mesmo instrumentos considerados "seguros", como CDBs, carregam o risco da instituição emissora.
Com o encerramento da CPI, várias frentes de investigação ficam sem conclusão no âmbito legislativo. Não se sabe, por exemplo, a extensão total dos pagamentos feitos pelo Master a agentes públicos, nem quem são os beneficiários finais dos fundos exclusivos vinculados ao banco.
Senadores que defendiam a prorrogação argumentam que seria necessária uma CPI específica do Banco Master, mas Alcolumbre sinalizou que não pretende instalar uma nova comissão sobre o tema. A expectativa agora recai sobre a CPMI do INSS, que tem uma linha de investigação paralela conectada ao Master, e sobre a Polícia Federal, que segue com as apurações criminais.
Para o investidor brasileiro, a principal consequência prática é a necessidade de redobrar atenção ao escolher onde aplicar. O caso Master mostrou que começar a investir com consciência sobre risco de crédito é tão importante quanto buscar rentabilidade. Instituições que ofereciam taxas muito acima do mercado acabaram sendo, em retrospecto, um sinal de alerta que muita gente ignorou.
O relatório final da CPI será votado ainda hoje e deve ser encaminhado ao Ministério Público e à Procuradoria-Geral da República. A história do Master está longe de acabar, mas o capítulo legislativo se encerra com mais perguntas do que respostas.
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