Você comprou uma ação, ta acompanhando o preço, e de repente aparece um aviso: "data-com de dividendos", "desdobramento 1:2", "direito de subscricao". Se você ficou perdido, calma. Esses sao eventos corporativos, e entender como eles funcionam e fundamental pra qualquer pessoa que investe em ações. Ignorar esses eventos pode te fazer perder dinheiro ou, pior, tomar decisões erradas por não entender o que ta acontecendo.
Neste guia, você vai aprender o que sao dividendos, bonificacoes, desdobramentos e subscricoes, como cada um deles afeta o preço das suas ações e o que você precisa fazer (ou não fazer) quando eles acontecem. Se você ta dando os primeiros passos na bolsa, esse conteudo complementa perfeitamente nosso artigo sobre como começar a investir na bolsa de valores.
Eventos corporativos sao ações tomadas por empresas listadas na bolsa que afetam diretamente os acionistas. Podem ser distribuicoes de dinheiro (dividendos), alteracoes na quantidade de ações (desdobramentos, grupamentos), ofertas de novas ações (subscricoes) ou distribuicao gratuita de ações extras (bonificacoes).
Todo investidor que tem ações na carteira vai, cedo ou tarde, passar por um evento corporativo. E a forma como você reage a esses eventos pode impactar significativamente seus resultados.
Dividendos sao a parte do lucro líquido da empresa que e distribuida aos acionistas. No Brasil, as empresas sao obrigadas por lei a distribuir pelo menos 25% do lucro líquido (salvo se o estatuto social definir outro percentual).
A empresa divulga que vai pagar dividendos e define duas datas cruciais: a data-com (ou data de corte) e a data-ex (ou data ex-dividendo).
Data-com: e o último dia em que você precisa ter a ação na carteira pra ter direito ao dividendo. Se você comprar a ação até essa data e mantiver até o fechamento do pregao, os dividendos sao seus.
Data-ex: e o primeiro dia em que a ação já negocia "sem" o dividendo. Se você comprar a ação nessa data, não recebe o dividendo que foi anunciado. E se você já tinha a ação e vender na data-ex, ainda recebe o dividendo normalmente.
Na data-ex, o preço da ação cai exatamente pelo valor do dividendo pago. Isso não e uma queda "de mercado"; e um ajuste técnico. Se a ação fechou em R$ 50 e o dividendo e de R$ 2, ela abre no dia seguinte (data-ex) ajustada pra R$ 48.
Isso pega muita gente desprevenida. "A ação caiu!" Na verdade, não caiu. O valor saiu da ação e foi pra sua conta. O patrimônio total continua o mesmo.
Além dos dividendos, existe outra forma de distribuicao: os Juros sobre Capital Próprio (JCP). A mecânica e parecida, mas a tributação e diferente.
Dividendos: isentos de Imposto de Renda pra pessoa física (pelo menos até agora; sempre tem discussao sobre isso no Congresso).
JCP: tributados em 15% na fonte. Ou seja, quando o JCP cai na sua conta, já vem com o desconto do IR. A vantagem do JCP e pra empresa, que deduz o valor do lucro tributável, pagando menos imposto corporativo.
Pra você como investidor, dividendo e melhor porque vem limpo. Mas JCP também e grana no bolso, só que com desconto.
Bonificacao acontece quando a empresa distribui ações adicionais pros acionistas, de graca, proporcionalmente a posição que cada um tem. Geralmente isso ocorre quando a empresa incorpora reservas de lucro ao capital social.
Digamos que você tem 100 ações de uma empresa e ela anuncia uma bonificacao de 10%. Você recebe 10 ações extras, ficando com 110. Não precisa pagar nada por essas ações novas.
Mas, assim como nos dividendos, o preço da ação e ajustado pra baixo. Se antes você tinha 100 ações de R$ 50 (R$ 5.000 no total), depois da bonificacao você tem 110 ações de aproximadamente R$ 45,45 (R$ 5.000 no total). Seu patrimônio não mudou; só tem mais ações por um preço unitario menor.
No curto prazo, nenhum. Você não fica "mais rico" com uma bonificacao. Mas no longo prazo, se a empresa continua crescendo e o preço da ação sobe de volta ao patamar anterior, aí sim você ganha, porque tem mais ações do que antes.
Bonificacoes também melhoram a liquidez da ação, porque aumentam o número de ações em circulacao. Mais ações no mercado significa mais gente negociando, o que e bom pra todo mundo.
Pra fins de Imposto de Renda, as ações recebidas por bonificacao tem um custo de aquisicao. A empresa informa qual e esse valor. Você precisa registrar isso direitinho na sua declaracao de IR pra calcular corretamente o ganho de capital quando vender. Se você quer se aprofundar no tema de tributação, vale conferir nosso artigo sobre como declarar IR no day trade.
Desdobramento, ou split, e quando a empresa divide cada ação existente em várias ações menores. O objetivo e tornar o preço unitario mais acessivel e aumentar a liquidez.
Uma empresa cujas ações custam R$ 200 decide fazer um desdobramento de 1:4 (uma ação vira quatro). Se você tinha 100 ações de R$ 200, agora tem 400 ações de R$ 50. O valor total continua R$ 20.000. Nada muda no seu patrimônio.
Pense numa pizza. Você pode cortar em 4 fatias grandes ou em 8 fatias menores. A quantidade de pizza e a mesma. O desdobramento só corta a pizza em pedacos menores.
Acessibilidade: ações muito caras afastam investidores menores. Com o desdobramento, o preço unitario cai e mais gente consegue comprar. No Brasil, por exemplo, a WEG já fez vários desdobramentos conforme o preço ia subindo demais.
Liquidez: mais ações em circulacao significa mais negociação, o que estreita o spread e facilita a vida de todo mundo.
Percepcao de mercado: psicologicamente, muitos investidores preferem comprar uma ação de R$ 50 do que uma de R$ 200, mesmo que o valor proporcionalmente seja o mesmo. Empresas sabem disso.
O grupamento, ou inplit, e o oposto: várias ações sao juntadas em uma. Se a empresa faz um grupamento de 10:1, cada 10 ações suas viram 1 ação com preço 10 vezes maior.
Grupamentos geralmente acontecem quando o preço da ação caiu muito e ficou abaixo de R$ 1 (chamadas de "penny stocks"). A B3 exige que empresas com ações cotadas abaixo de R$ 1 por muito tempo facam grupamento pra regularizar a situação. Se você quer saber mais sobre ações de centavos, temos um artigo sobre blue chips, que e basicamente o oposto das penny stocks.
A subscricao acontece quando a empresa emite novas ações e oferece aos acionistas atuais o direito de compra-las antes de qualquer outra pessoa. Isso geralmente ocorre quando a empresa precisa captar dinheiro novo (pra expansao, pra pagar dividas, etc.).
Quando a empresa anuncia uma subscricao, você recebe direitos de subscricao proporcionais a quantidade de ações que você tem. Esses direitos aparecem na sua carteira com um ticker próprio (geralmente o ticker da ação seguido de números como 1, 2, 12, etc.).
Você tem tres opções:
1. Exercer o direito. Você compra as ações novas pelo preço definido pela empresa (que geralmente e abaixo do preço de mercado, como um incentivo). Pra isso, você precisa ter o dinheiro disponivel na conta da corretora e exercer o direito dentro do prazo.
2. Vender o direito. Se você não quer (ou não pode) comprar mais ações, pode vender o direito de subscricao no mercado. Sim, o direito em si e negociavel na B3. Outras pessoas podem querer comprar esse direito pra garantir o preço especial das ações novas.
3. Não fazer nada. Se você não exercer nem vender o direito dentro do prazo, ele expira e você perde o benefício. Isso significa que sua participacao percentual na empresa será diluida pelas ações novas emitidas.
A diluicao e o principal risco da subscricao. Quando a empresa emite ações novas e você não compra a sua parte, o percentual que você detem da empresa diminui. Se antes você tinha 1% da empresa e foram emitidas novas ações que aumentaram o total em 20%, agora você tem aproximadamente 0,83% (se não exerceu o direito).
Na prática, pra investidores pequenos, a diluicao não faz muita diferença no dia a dia. Mas e importante estar ciente do mecanismo.
Cisao e quando uma empresa se divide em duas (ou mais) empresas independentes. Cada acionista recebe ações das novas empresas proporcionalmente. Um exemplo famoso internacional foi a cisao da HP em HP Inc. (computadores) e Hewlett Packard Enterprise (servidores corporativos).
Quando duas empresas se fundem ou uma compra a outra, os acionistas podem receber ações da nova empresa, dinheiro ou uma combinacao dos dois. Esses eventos costumam movimentar bastante o preço das ações envolvidas.
A OPA acontece quando alguem (geralmente o acionista controlador) quer comprar todas as ações em circulacao pra fechar o capital da empresa. Os acionistas minoritarios recebem uma oferta pra vender suas ações. Você pode aceitar ou recusar.
Em alguns casos, a empresa pode devolver parte do capital aos acionistas se considerar que tem dinheiro em excesso. E raro, mas acontece.
Um dos maiores erros de quem investe em ações e não acompanhar os eventos corporativos. Perder um prazo de subscricao, não saber que tem direito a dividendos ou ser pego de surpresa por um desdobramento pode custar caro.
A agenda de eventos corporativos e publicada pela própria B3 e pelas empresas nos fatos relevantes. Na Traders, a agenda econômica e corporativa do app cobre todos os eventos relevantes, incluindo datas de dividendos, subscricoes e resultados trimestrais. E uma mao na roda pra não perder nenhum prazo importante.
Toda vez que uma empresa toma uma decisão que afeta os acionistas, ela e obrigada a publicar um fato relevante na CVM. Esses documentos explicam os detalhes do evento: datas, valores, proporcoes. Acostume-se a ler pelo menos os fatos relevantes das empresas que você tem na carteira.
Se você opera com várias ações, e fácil perder algum evento. Configure alertas na sua corretora ou plataforma pra ser notificado quando houver eventos corporativos nas ações da sua carteira.
Cada evento afeta o preço de um jeito. Vamos resumir.
O preço cai na data-ex pelo valor do provento distribuido. E um ajuste técnico, não uma queda de fundamento. Muitos traders usam a sazonalidade dos dividendos como estratégia: compram antes da data-com e vendem depois. Mas essa estratégia tem suas armadilhas, já que o mercado precifica os dividendos antes.
Não alteram o valor da empresa. Sao neutros. Mas psicologicamente, um desdobramento pode atrair mais compradores (preço menor), e um grupamento pode assustar (geralmente indica que a ação vinha caindo).
Também e neutra no curto prazo. Mas pode sinalizar que a empresa está saudavel e incorporando lucros ao capital.
Pode ser positiva ou negativa, dependendo do motivo. Se a empresa está captando dinheiro pra crescer, e um bom sinal. Se está captando pra pagar dividas, fica o alerta. Análise caso a caso.
Se você investe em BDRs, também e afetado por eventos corporativos das empresas la fora. Dividendos de empresas americanas, por exemplo, sao repassados aos detentores de BDRs (com desconto de impostos retidos na fonte nos EUA). Desdobramentos e outros eventos também sao refletidos nos BDRs.
Se você quer entender melhor como funcionam os dividendos de ativos internacionais, temos um guia completo sobre dividendos de BDRs.
Dividendos/JCP: não precisa fazer nada. O dinheiro cai na sua conta automaticamente. Só confira se a data-com já passou pra saber se você tem direito.
Bonificacao: não precisa fazer nada. As ações extras aparecem na carteira automaticamente. Anote o custo de aquisicao pra fins de IR.
Desdobramento/Grupamento: não precisa fazer nada. A quantidade e o preço sao ajustados automaticamente pela corretora.
Subscricao: atencao ao prazo. Decida se vai exercer o direito, vender o direito ou deixar passar. Se não fizer nada, o direito expira.
OPA: avalie a proposta e decida se aceita vender ou não. Tem prazo pra manifestar.
Entender eventos corporativos e parte essencial de ser um investidor informado. Não e algo complicado, mas exige atencao. Os dividendos remuneram sua paciência, os desdobramentos tornam o acesso mais fácil, as bonificacoes ampliam sua posição e as subscricoes dao oportunidades de comprar mais barato.
O segredo e acompanhar as datas, ler os comunicados das empresas e entender como cada evento afeta o preço e os seus direitos. Com o tempo, tudo isso vira segunda natureza.
Bora investir com conhecimento? Acesse www.traders.com.br e abra sua conta pra acompanhar todos os eventos corporativos das suas ações e muito mais.
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